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洪永勇的博客

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【转载】黄金大救援为何没能救活股市  

2015-07-03 05:34:13|  分类: 股票 |  标签: |举报 |字号 订阅

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黄金大救援为何没能救活股市

2015年7月1日,中国股市再次发生了股灾,中国股市不断在创造吉尼斯纪录。

就在前一天刚刚经历连续两周暴跌和股灾后,国家队出面救市,几方出面拉动蓝筹权重股,整个盘面一片欢歌笑语。多重利好催化大盘周二那天出现惊天逆转。沪指触底3847点后急速拉升,报收4277点,涨224.19点,成交9415.25亿元。创业板指报收2858点,大涨168点。在周二这一天,各种媒体蜂拥而上,网络、电视以及平面媒体,都以同样的标题为头条“72小时黄金大救援”。人们真的以为国家知道要发生系统性风险了,所以牵头出面救市了。

于是各种来自媒体的和官方的消息接踵而来。除了周六央行急吼吼的双降没起到作用外,什么养老金入市《基本养老保险基金投资管理办法》公开征意见;中国核建、江苏银行大盘IPO延迟发现、让大盘可以深呼吸;央行进行500亿元7天期逆回购操作,中标利率从上周四的2.7%再度降低至2.5%;中金所官微辟谣,称QFII、RQFII利用期指做空A股市场传闻不实,证监会官微随后转发。消息一大推,而且都是官方渠道的公开消息。

善良的人们总以为接下去几天股市盘面总可以相对平静了。但第二天,七月的第一天,市场马上变脸,中国股市还是继续上演了一场严重股灾,周二的反弹沦落为一日游,上证指数收盘重挫逾5% 有近千股跌停。这还是一个理性的市场吗?在周三上午市场还是相对平静,但下午开始就不对劲了,尾盘前杠杆盘恐慌杀跌,蓝筹权重股也变脸杀跌,导致下午市场又是单边下行,而且又是人踩人的流血市场。

这轮所谓的牛市,就是在管理层默认和提倡的“杠杆牛”和“改革牛”的双轮驱动下,才使得沉寂了七年的股市迎来久旱的甘露,老股民、新股民、小鲜肉、中国大妈纷纷加入子这只快速赚钱的行列,带着2-4倍的杠杆资金更让股指连创新高。

但股指真的到了5000点以上,管理层感到恐惧了。于是严查与清查杠杆,拼命狂发IPO,让大盘严重失血。在这之前管理层还不断吹暖风,伴随着不断发出的宏观层面上的利好,股民们陶醉了,入市股民也失去了理智,不断追高,根本没有风险防范的意思,垃圾股炒上天,什么市盈率与基本面全抛之脑外。不赚钱的上市公司可以不断编造一个又一个的故事,什么互联网++,什么看未来成长性。中国股市就在监管无效的大背景下,发生了如此不堪收拾的局面。

这轮股市开启暴跌之旅,从表面上来说是前期暴涨的一次性系统性风险释放,但从实质来说,我们对出现了融资和配资之后的股市改变没有足够的应对措施。之前发行新股与当下发行新股的性质虽然没有改变,但股市的节奏由于融资盘和配资盘等杠杆盘的出现而发生了逆转。这些我们没有对之足够的准备,导致管理层不顾市场继续暴跌而继续发行新股。

尽管任何一个管理部门都不敢像2007年财政部进行半夜鸡叫生怕导致股市暴跌成为众矢之的,股市仍然以牺牲大部分的股民的利益进行回应。周一暴跌就是对救市政策的一个明显回应,但周二股市杀跌之后实现惊天逆转,让人们相信暴跌已经过去,然而人们的笑容还没有离去,周三下午又开始了新一轮的杀跌。股市目的不是为了企业获得更低廉的融资,如果我们仍将股市视为低廉融资的平台,视为上市公司的取款机,这是股市的最大利空,融资盘只是改变了股市的节奏,加速了股市的周期转换,因此,要想改变股市暴跌对市场的冲击,还是需要从股市自身建设角度来考虑,而不仅仅是出台消息面和政策面的利好就能解决的。

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附:

就在笔者写本文时,各大网站又头条发出了这样一条新闻:沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司负责人就降低A股交易结算收费标准答记者问。负责人回答这次降低交易结算费用的目的:为进一步降低投资者交易成本,沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司经研究,拟调低A股交易结算相关收费标准。沪、深证券交易所收取的A股交易经手费由按成交金额0.0696‰双边收取调整为按成交金额0.0487‰双边收取,降幅为30%。在0.0487‰中,0.00974‰转交投资者保护基金,0.03896‰为交易所收费。中国证券登记结算公司收取的A股交易过户费由目前沪市按照成交面值0.3‰双向收取、深市按照成交金额0.0255‰双向收取,一律调整为按照成交金额0.02‰双向收取。按照近两年市场数据测算,降幅约为33%。沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司将抓紧完成相关准备工作,于8月1日起正式实施。

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